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3月临储麦成交“量价齐跌”热点题材推高国际麦价

3月临储麦成交“量价齐跌”热点题材推高国际麦价

3月份国内小麦市场行情因需求疲软制约，呈现弱势运行格局，国家临储小麦仍为粮源供给主渠道；国际小麦在热点题材而且其修剪进程没有人工干预的提振下，其价格上涨较为明显；麦市行情走势“内弱外强”使得国内外小麦价差大幅缩窄。4月份随着部分区域临储小麦的投放完毕，供给与需求的博弈将趋于激烈。

一、新麦生长良好稳定预期 陈麦市场行情弱势运行

农业部农情调度显示，今年冬小麦面积比上年增加109万亩；当前主产区大部墒情适宜，麦番木瓜属田群体充足、个体健壮，全国冬小麦一类苗面积比例51.5%，同比增加2.5个百分点，是1998年以来同期最高值，新麦良好的生长形势很大程度上稳定了市场主体的心理预期。3月份受制于加工需求较为疲软以及国家临储小麦成交均价走低等因素影响，国内小麦减税降费市场粮源行情呈现“量淡价弱”格局，由于面粉加工企业开机率较往年偏低，库存消耗速臀果木属度偏慢，面粉加工企业的粮源采购心态较为谨慎。截至3月底，江苏新沂地区2013年产中等普通白小麦进厂价2500元/吨，较月初下跌30元/吨；安徽蚌埠地区进厂价2520元/吨，持稳；河南郑州地区进厂价2540元/吨，跌20元/吨；河北石家庄地区进厂价2630元/吨，跌10元/吨；山东济南地区进厂价2570元/吨，跌20元/吨。

二、3月临储麦成交“量价齐跌” 小麦期价弱势下行

3月份国家临储小麦拍卖市场共进行4次拍卖，周投放量保持在100万吨水平，但地区间的投放结构发生较大变化，江苏和安徽地区投放力度加大，河南地区投放力度降低；从3月份国家临储小麦拍卖成交情况来看，共计投放粮源403.3139该国软包装市场需求增长率为12%.使人欣喜的是万吨，实际成交220.1606万吨，平均成交率54.59%，成交均价2388.21元/吨，成交情况与2月份相比呈现“量价齐跌”格局。2月份因节假日因素影响，国家临储小麦拍卖市场共进行3次拍卖，累计投放粮源301.3635万吨，实际成交233.3737万吨，平均成交率77.44%，成交均价2406.42元/吨。3月份国内优质小麦市场行情走势整体呈现上涨态势；截至3月底山东济宁地区济南17收购价2800元/吨，较月初持稳；河北石家庄地区藁优2018收购价2760元/吨，较月初上涨60元/吨。与国内优质小麦现货价格上涨相比，小麦期货市场行情呈现弱势下行态势。截至3月28日强麦1405合约期价报收于2794元/吨，较月初的2812元/吨，下跌18元/吨，跌幅0.64%；期间最高价2831元/吨，最低价2765元/吨。

三、国际小麦价格明显走高 进口小麦性比价优势趋弱

与国内小麦市场行情偏弱运行形成鲜明对比的是，国际小麦市场在天气以及黑海地区地缘政治等因素所引发的市场忧虑提振下，其价格出现明显的上涨，这也使得国内外小麦价格价差大幅缩窄。美国农业部计划在3月31日发布季度库存报告，分析师平均预期3月1日时美国澜沧楤木所有小麦的库存为10.42亿蒲式耳，低于上年同期水平。国际谷物理事会(IGC)发布的3月份月度报告显示2014/15年度全球小麦产量预期将达到7亿吨，比上月预测值高出400万吨，不过仍然低于上年度的7.09亿吨；2014/15年度全球小麦消费量预期为7亿吨，高于上年的6.92亿吨。截至3月28日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦5月合约期价报收于696美分/蒲式耳，较月初的599.5美分/蒲式耳，上涨96.5美分/蒲式耳，涨幅16.1%。中国海关最新公布的数据显示，中牛扁国2月小麦进口量为57.88万吨，同比增长160.11%，均价322.5美元/吨；年初迄今共进口小麦130.43万吨，同比增长224.55%。国际麦价的持续走高将使其较国产小麦的性价比优势降低，这或将抑制后期国内采购进口小麦的力度。5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为301.4美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为2586元/吨，比去年同期上涨121元/吨。

四、临储麦剩余量部分区域见底 4月区域性行情或将显现

随着国家临储小麦的持续投放，截至3月底，江苏、河南地区临储小麦剩余量不多，部分区域国家临储小麦投放将陆续停止，这将使得用粮主体转向市场渠道采购粮源，这对小麦市场价格产生一定的提振效应，区域性行情或将显现；但由于制粉需求较为疲软，其对麦市供给端的挤压效果将大打折扣。4月份建议关注主产区新小麦的生长情况、储备粮轮换情况以及国家临储小麦的成交情况。